BBVA consigue luz verde de la CNMV para su opa mejorada sobre Sabadell
La CNMV aprueba la oferta mejorada del BBVA por Banco Sabadell, que elimina el pago en efectivo y se convierte en un canje totalmente en acciones. Los accionistas tendrán hasta el 10 de octubre para decidir.
EYNG, 25/09/2025. La batalla por el control bancario en España acaba de dar un giro clave. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizó la oferta mejorada del BBVA sobre Banco Sabadell, lo que marca un nuevo capítulo en una operación que podría redibujar el mapa financiero del país. Los accionistas del Sabadell tendrán hasta el 10 de octubre para decidir si se suman a esta propuesta que cambia las reglas del juego.
La nueva propuesta: todo en acciones
Según informó la CNMV, la oferta revisada del BBVA elimina la parte en efectivo y pasa a ser íntegramente en acciones. Concretamente, el canje será de una acción nueva del BBVA por cada 4,8376 acciones de Sabadell. Esto supone una mejora del 10% frente a la oferta inicial, que combinaba títulos con 0,70 euros en efectivo por cada 5,5483 acciones del banco catalán.
El banco presidido por Carlos Torres explicó que esta fórmula busca neutralidad fiscal. Al no haber pago en efectivo, los accionistas que obtengan plusvalías evitarán tributar en España, siempre que la opa alcance al menos el 50 % de los derechos de voto del Sabadell.
Valoración histórica para Sabadell
El BBVA valora ahora las acciones de Sabadell en 3,39 euros, lo que coloca el precio en niveles máximos de la última década. De prosperar la fusión, los actuales accionistas del banco catalán obtendrían un 15,3% de participación en el nuevo grupo, un bloque con mayor peso en el sistema financiero europeo.
En un comunicado oficial, el BBVA resaltó que esta operación ofrecería a los accionistas del Sabadell un beneficio por acción un 41% superior frente a un escenario en el que la entidad siguiera en solitario.
Reacciones y resistencia del Sabadell
A pesar de la mejora, la dirección de Banco Sabadell insiste en que la propuesta del BBVA sigue siendo insuficiente. El consejo de administración de la entidad tiene ahora cinco días hábiles para fijar una postura formal ante esta nueva oferta, según lo establecido por la CNMV.
El organismo supervisor confirmó que el plazo de aceptación, que había quedado suspendido tras la solicitud de mejora, se reanuda hoy y se extenderá hasta el 10 de octubre.
¿Cómo participar en la opa?
Los accionistas de Sabadell cuentan con dos vías para acudir a la oferta:
- Presentando la declaración de aceptación en cualquier oficina del BBVA o por vía telefónica.
- Gestionando la aceptación a través de la entidad participante en Iberclear donde tengan depositadas sus acciones, ya sea de forma presencial, electrónica o por otros medios habilitados.
Quienes ya hubieran aceptado la primera propuesta se beneficiarán automáticamente de las condiciones mejoradas, sin necesidad de realizar trámites adicionales.
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