Aerolíneas en 2026: Más ganancias, mismos márgenes

EYNG, 09/12/2026. En una industria que mueve economías, conecta mercados y sostiene millones de empleos, ganar dinero sigue siendo —paradójicamente— el mayor desafío. Las últimas proyecciones financieras de la Asociación de Transporte Aéreo Internacional (IATA) muestran que la rentabilidad de las aerolíneas globales se estabiliza hacia 2026, con cifras récord en ganancias absolutas, pero con márgenes que continúan siendo estrechos y por debajo del costo de capital. Un equilibrio delicado que importa —y mucho— a empresarios, inversionistas y tomadores de decisiones.

Rentabilidad global: Más ingresos, mismo margen

Según la IATA, las aerolíneas alcanzarán en 2026 un beneficio neto conjunto de US$ 41.000 millones, por encima de los US$ 39.500 millones estimados para 2025. Aunque se trata de un nuevo máximo histórico en términos absolutos, el margen neto se mantendrá en 3,9%, sin mejoras respecto al año previo.

El beneficio neto por pasajero también permanece contenido: US$ 7.90 por viajero, por debajo del máximo alcanzado en 2023 (US$ 8,50), según datos de la propia IATA.

En paralelo, el beneficio operativo ascendería a US$ 72.800 millones en 2026, con un margen operativo de 6,9%, mejorando frente al 6,6% previsto para 2025.

No obstante, el retorno sobre el capital invertido (ROIC) se mantendría en 6,8%, aún por debajo del costo promedio ponderado del capital (WACC) estimado por la IATA en 8,2% para 2026. En términos empresariales: el sector sigue generando valor operativo, pero no lo suficiente para cubrir el costo de financiarse.

Ingresos récord impulsados por pasajeros y servicios complementarios

La facturación total de la industria aérea alcanzaría US$ 1,053 billones en 2026, lo que representa un crecimiento de 4,5% frente a 2025, de acuerdo con la IATA. Este aumento superaría la expansión de los gastos operativos, que crecerían 4,2%, permitiendo una mejora neta en la rentabilidad del sector.

Pasajeros

• Ingresos por pasajes: US$ 751.000 millones (+4,8%).
• Crecimiento de 4,9% en pasajeros-kilómetro (RPK).
• Factor de ocupación récord: 83,8%, impulsado por la escasez de nuevas aeronaves.

Servicios complementarios

Los ingresos por servicios adicionales —equipaje, asientos, upgrades, entre otros— alcanzarán US$ 145.000 millones, creciendo 5,5%. Estos servicios ya representan casi el 14% de los ingresos totales, frente al 12%-13% previo a la pandemia, según IATA.

Carga aérea

La carga generará US$ 158.000 millones en 2026, con una expansión moderada del 2,1%. El crecimiento estará impulsado por el comercio electrónico y los envíos urgentes, pese a la desaceleración del comercio mundial. Los rendimientos seguirán elevados, 30% por encima de los niveles prepandemia, de acuerdo con el organismo.

Costos: Alivio por combustible, presión por todo lo demás

Combustible

La IATA estima que el costo del combustible descenderá levemente hasta US$ 252.000 millones en 2026, apoyado en una caída del precio del Brent a US$ 62 por barril. El combustible representará 25,7% de los gastos operativos, frente al 26,8% de 2025.

Sin embargo, los problemas en la cadena de suministro siguen retrasando la renovación de flotas, elevando la edad promedio de las aeronaves por encima de los 15 años, lo que limita las mejoras en eficiencia.

Costos no relacionados con combustible

Estos costos ascenderán a US$ 729.000 millones (+5,8%), destacando:

• Costos laborales, ahora el mayor componente (28%).
• Incremento en mantenimiento, arrendamientos y tasas aeroportuarias.
• Persistente pérdida de productividad respecto a los niveles de 2019.

Además, aumentan los costos regulatorios:

• Plan de Compensación y Reducción de Carbono para la Aviación Internacional (CORSIA): US$ 1.700 millones.
• Combustible sostenible (SAF): US$ 4.500 millones, con solo 0,8% del consumo total cubierto.

Un dólar más débil, un alivio inesperado

La IATA subraya que un dólar estadounidense más débil podría mejorar los márgenes de muchas aerolíneas. Dado que entre 55% y 60% de los costos están denominados en dólares —frente a 50%-55% de los ingresos—, una depreciación del 1% del dólar podría elevar las ganancias globales en 1% y mejorar los márgenes operativos en 0,05 puntos porcentuales.

Riesgos estructurales que no despegan

Pese a la resiliencia del sector, la IATA identifica desafíos persistentes:

• Cuellos de botella en la cadena de suministro, con pedidos de aeronaves creciendo más rápido que la producción.
• Cargas regulatorias elevadas, especialmente en Europa.
• Infraestructura limitada, con excepciones como los planes de modernización del control aéreo en EE. UU.
• Conflictos geopolíticos, cierres de espacio aéreo e interferencias GNSS.

Panorama regional: Ganadores y rezagados

• Europa lidera en beneficios absolutos gracias a gestión disciplinada de capacidad y fortaleza de las aerolíneas de bajo costo.
• Oriente Medio sigue siendo la región más rentable por margen y beneficio por pasajero.
• Asia Pacífico impulsa el mayor crecimiento del tráfico global, aunque con presión en rendimientos.
• América del Norte mantiene estabilidad, pero enfrenta retos políticos y operativos.
• América Latina consolida una fase de reconstrucción enfocada en eficiencia tras procesos de reestructuración.
• África continúa con márgenes muy estrechos, altos costos unitarios y limitaciones estructurales.

El viajero: Tarifas más bajas y alta satisfacción

Desde la óptica del pasajero, volar sigue siendo cada vez más accesible. Según la IATA, las tarifas reales promedio en 2026 serán 36,8% más bajas que en 2015.

Una encuesta de opinión pública del organismo, realizada entre octubre y noviembre de 2025 en 14 países, revela que:

• 97% de los viajeros estuvo satisfecho con su último vuelo.
• 90% considera que la conectividad aérea es clave para la economía.
• 79% confía en el compromiso del sector con la meta de cero emisiones netas en 2050.

Una industria resiliente… pero aún desbalanceada

Como resume Willie Walsh, director general de la IATA, el sector ha demostrado una capacidad notable para absorber shocks como conflictos geopolíticos, disrupciones logísticas y mayores cargas regulatorias. Sin embargo, la gran paradoja persiste: una industria central para casi 4% de la economía global y 87 millones de empleos sigue sin generar retornos que reflejen su verdadero valor económico.

Lea más…

Telecomunicaciones bajo presión: 10 riesgos que desafían a la industria global

Robots inteligentes y humanoides: El futuro de la industria china