China rompe su racha deflacionaria tras cuatro meses
El gigante asiático registró en junio un aumento del 0,1 % en su IPC, poniendo fin a cuatro meses de caídas, aunque la economía sigue bajo presión por la débil demanda interna, la guerra comercial y la caída de precios industriales.
EYNG, 09/07/2025. Tras cuatro meses consecutivos en terreno negativo, el índice de precios al consumidor (IPC) en China registró en junio un incremento interanual del 0,1 %, informó la Oficina Nacional de Estadística (ONE). Este leve repunte, aunque modesto, desafió las proyecciones de analistas que anticipaban un retroceso del 0,03%, según destacó la agencia oficial Xinhua.
El dato refleja un cambio en la tendencia deflacionaria que ha marcado el pulso económico chino en los últimos meses, lo que para algunos expertos es síntoma de que las políticas gubernamentales de estímulo empiezan a surtir efecto. Dong Lijuan, estadística de la ONE, subrayó que las medidas para reactivar la demanda interna y dinamizar el consumo «siguieron dando resultados en junio».
Presiones deflacionarias persisten en la segunda mayor economía mundial
Sin embargo, el leve repunte del IPC no despeja las sombras de la presión deflacionaria que continúa afectando a la segunda mayor economía del mundo. Zichun Huang, economista para China en Capital Economics citado por Reuters, advirtió que «esperamos que la demanda se debilite hacia finales de este año, a medida que las exportaciones se enfríen y el impulso del apoyo fiscal se reduzca».
A ello se suma el impacto de la guerra comercial con Estados Unidos, que ha complicado las exportaciones y el desahogo de inventarios, intensificando el riesgo de sobrecapacidad industrial. Dan Wang, directora para China en Eurasia Group, sostuvo que «las presiones deflacionarias internas persisten y se necesitarán más estímulos en los próximos meses».
Cabe señalar que el gobierno chino ha reiterado en varias ocasiones, incluso durante las sesiones del Congreso Nacional del Pueblo, que reforzar el consumo interno será una prioridad para 2025.
La industria china siente el peso de la caída de precios
Por otro lado, la Oficina Nacional de Estadística divulgó que el índice de precios al productor (IPP) cayó un 3,6 % interanual en junio, profundizando la contracción registrada en mayo, que fue del 3,3 %. Es el nivel más bajo desde julio de 2023 y supera en cuatro décimas la caída prevista por analistas de Reuters y CNBC.
Xu Tianchen, economista sénior del Economist Intelligence Unit, explicó a Reuters que «aunque la producción manufacturera sigue contrayéndose, hay señales de mejora gracias a los estímulos recientes, pero el exceso de capacidad sigue siendo un lastre».
Dong Lijuan también advirtió que sectores orientados a la exportación —como tecnología y maquinaria pesada— están «bajo presión» debido a la incertidumbre global y la inestabilidad en rutas comerciales, incluyendo el Mar Rojo, donde recientes conflictos han perturbado el transporte marítimo.
Proyecciones mixtas para la economía china
Si bien el dato del IPC aporta un leve alivio, las perspectivas para 2025 siguen siendo cautelosas. Morgan Stanley ha recortado su estimación de crecimiento económico para China a un 4,5 % este año, subrayando que «la recuperación del consumo sigue siendo frágil, sobre todo en sectores como el lujo y la vivienda».
Por su parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló que China cuenta con margen para aplicar estímulos, pero advirtió que cualquier repunte será «gradual y desigual», reflejando los desequilibrios que persisten en su economía.
En suma, aunque el IPC de junio marca un giro frente a la deflación, las tensiones internas y externas continúan imponiendo desafíos significativos para la economía china. Empresarios, inversores y exportadores seguirán observando con lupa los próximos indicadores en un contexto global aún cargado de incertidumbre.
