Mercado global de OPI se enfría: 2025, el peor año desde 2016

EYNG, 19/06/2025. En lo que va de 2025, el mercado global de ofertas públicas iniciales (OPI) atraviesa una de sus etapas más débiles en casi una década. Según datos de London Stock Exchange Group (LSEG) recogidos por Reuters, el volumen de capital recaudado mediante OPI a nivel mundial cayó 9,3% interanual, totalizando apenas US$ 44.300 millones al 17 de junio. Este monto representa el nivel más bajo registrado en los últimos nueve años.

Los motivos detrás de esta caída son múltiples, pero convergen en un punto clave: la alta incertidumbre económica y financiera global. Los empresarios enfrentan un panorama complejo, dominado por la política arancelaria de EE. UU., la volatilidad en los mercados de capitales y tasas de interés elevadas que encarecen el financiamiento y reducen el atractivo de salir a bolsa.

EE.UU. y Europa retroceden, Asia avanza

El comportamiento de las OPI ha sido desigual por regiones. En Estados Unidos, el volumen se redujo en 12%, alcanzando los US$ 12.300 millones, mientras que Europa experimentó un desplome más severo de 64%, hasta los US$ 5.800 millones.

En contraste, Asia-Pacífico mostró un comportamiento inverso. Con un aumento de 28%, el volumen de salidas a bolsa ascendió a US$ 16.800 millones, según LSEG. Este repunte responde, en parte, a medidas de flexibilización regulatoria y una recuperación de la confianza de los inversionistas en mercados clave como China y Japón.

Aranceles y volatilidad: las barreras invisibles del mercado

Uno de los factores más relevantes en el declive global ha sido el impacto de los nuevos aranceles impulsados por el presidente de EE. UU., Donald Trump, quien reintrodujo un impuesto general del 10% y otras medidas específicas hacia varios socios comerciales en abril de este año.

Aunque posteriormente se alcanzó una tregua parcial en las negociaciones comerciales, el daño ya estaba hecho: las empresas permanecen cautelosas, temiendo cambios bruscos en la demanda y en sus costos operativos.

«La volatilidad del mercado no tiene precedentes. No es prudente salir a bolsa ahora», dijo declaró Isabelle Freidheim, fundadora y socia directora de Athena Capital, en declaraciones a Reuters.

El caso asiático: señales de optimismo

Mientras las bolsas occidentales pierden dinamismo, China y Japón captan el interés de los inversionistas. Un ejemplo emblemático es Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL), el gigante chino de baterías, que recaudó US$ 4.600 millones en la mayor OPI del año hasta el momento.

Este impulso ha sido favorecido por un entorno más amigable para los emisores tras la tregua arancelaria, así como por un renovado apetito por parte del capital privado y estatal en la región.

¿Qué esperar en el segundo semestre?

Pese al panorama sombrío del primer semestre, algunos analistas creen que el mercado podría repuntar. La fintech Chime fue un ejemplo de éxito reciente tras un debut sólido en bolsa en EE. UU.

Empresas como Klarna, Gemini y Cerebras ya tienen planes para cotizar antes de fin de año, lo que abre la posibilidad de un segundo semestre más activo. «Podríamos ver un patrón de ‘goteo y luego torrente’ si la volatilidad disminuye», comentó Michael Ashley Schulman, director de inversiones en Running Point Capital Advisors, en entrevista con Reuters.

Asimismo, se anticipan nuevas solicitudes por parte de contratistas de defensa y empresas de consumo masivo en India, lo que ampliaría la base sectorial del mercado de OPI hacia finales de 2025.

Un mercado en pausa, pero no en retirada

En conclusión, el mercado global de OPI enfrenta obstáculos importantes en 2025, pero no está completamente cerrado. Los empresarios deberán evaluar cuidadosamente las condiciones del mercado antes de decidir si es el momento adecuado para salir a bolsa.

Factores como el entorno geopolítico, la evolución de las tasas de interés y las señales que envíe el mercado en Asia podrían marcar el ritmo de la recuperación en el segundo semestre del año.