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Capital privado: 2024 no fue un buen año para las OPI

Según el informe EY Global IPO Trends, en 2024, los volúmenes de OPI globales cayeron un 10%, y los ingresos disminuyeron un 4% interanual. India lideró en volumen y EE.UU. lideró en ganancias.

EYNG, 09/01/2025. El año 2024 marcó un panorama mixto para las ofertas públicas iniciales (OPI), con resultados divergentes en las principales regiones del mundo. Según el informe EY Global IPO Trends 2024, los volúmenes globales cayeron un 10% y los ingresos disminuyeron un 4% interanual, alcanzando 1.215 operaciones que generaron US$ 121.200 millones. Este desempeño refleja dinámicas regionales contrastantes y el impacto de factores macroeconómicos y regulatorios.

Liderazgo regional: India y Estados Unidos a la cabeza

Por primera vez, India se posicionó como líder mundial en volumen de OPI, con un número que duplicó el de Estados Unidos y superó ampliamente al de Europa. Sin embargo, Estados Unidos lideró en ingresos, destacándose como el mercado más dinámico y atractivo para inversores internacionales. Un récord histórico del 55% de las cotizaciones públicas estadounidenses correspondió a emisores extranjeros, consolidando al país como el principal destino global para OPI.

En contraste, China continental registró su peor desempeño en una década debido a regulaciones más estrictas, mientras que Australia experimentó su mayor caída en más de 20 años. Por otro lado, Malasia destacó con un récord de 19 años en número de OPI, impulsado por la mayor liquidez y valoración en su mercado.

Sectores dominantes y el papel del capital privado

Los sectores de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT), industrial y de consumo dominaron el mercado, representando un 60% de las IPO globales. El impacto del capital privado (PE) y capital de riesgo (VC) fue significativo: el 46% de los ingresos globales provino de empresas respaldadas por estos fondos, incluyendo 12 de las 20 megaOPI del año. Además, 18 unicornios salieron a bolsa, reflejando el creciente interés por las empresas tecnológicas emergentes.

Desempeño regional: América y EMEIA brillan, Asia-Pacífico lucha

  • EMEIA (Europa, Oriente Medio, India y África) lideró en volumen y recaudación, con 522 operaciones que generaron US$ 53.200 millones. La región aportó seis de las 10 mayores ofertas públicas, muchas respaldadas por capital privado y riesgo.
  • América experimentó una recuperación notable, logrando su mayor actividad desde 2021 con 205 OPI que recaudaron US$ 33.100 millones.
  • En contraste, Asia-Pacífico continuó su tendencia descendente, con una caída del 35% en transacciones y del 51% en ingresos año tras año, aunque la segunda mitad del año mostró signos de mejora.

Innovación y nuevas tendencias en el mercado

El informe de EY destaca que el sector de inteligencia artificial (IA) continúa transformando el panorama de las OPI. Más de 600 empresas públicas de IA, muchas respaldadas por capital de riesgo, se han listado en los últimos cuatro años. Actualmente, alrededor de 60 empresas de IA están en proceso de registro para salir a bolsa, un indicio del creciente interés inversor. Por otro lado, las empresas de criptomonedas ganaron tracción gracias a la aprobación de ETFs de Bitcoin y Ethereum en Estados Unidos, mejorando la legitimidad y acceso a estos activos.

Impacto político y perspectivas para 2025

EY destaca que el impacto de las elecciones presidenciales estadounidenses podría favorecer un entorno más estable y atractivo para las OPI en 2025. «Históricamente, la actividad de IPO ha aumentado típicamente en los años posteriores a las elecciones presidenciales de Estados Unidos, independientemente de qué partido controle la mayoría. Suele haber cierta incertidumbre en el período previo a una elección, pero, después de las elecciones, generalmente hay una mayor claridad en términos de dirección de políticas e iniciativas económicas», detalla el estudio. En ese sentido, resalta que sectores como TMT, industrial y financiero suelen liderar el crecimiento en los años posteriores a los comicios.

De otro lado, destaca que, a nivel global, tendencias como la transformación digital, la IA y las políticas ESG están moldeando un mercado más interconectado y especializado.

Según George Chan, líder global de OPI de EY, «las OPI son una herramienta clave para financiar la innovación y el crecimiento. Con un entorno más favorable, 2025 promete ser un año de gran actividad en los mercados globales».


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