Capital para empresas: Cayó número de ofertas públicas iniciales en primer semestre

• Los volúmenes de ofertas públicas iniciales (OPI) globales del primer semestre de 2024 cayeron un 12%, y los ingresos bajaron un 16% interanual

• EMEIA recuperó la primera cuota de mercado mundial de OPI por número por primera vez en 16 años

• Los sectores industriales lideraron el volumen de OPI, y la tecnología fue la que captó la mayor parte del capital. 

EYNG, 05/07/2024. Durante el primer semestre de 2024, se registraron 551 ofertas públicas iniciales (OPI) a nivel mundial, las que recaudaron US$ 52.200 millones en capital, lo que supone una disminución del 12% en el número de este tipo de transacciones y una caída del 16% en los ingresos obtenidos en términos interanuales. Según el informe EY Global IPO Trends Q2 2024, este resultado se debe principalmente a una desaceleración de la actividad de OPI en Asia-Pacífico, mientras que en América y EMEIA se observó un sólido crecimiento en el primer semestre.

Los sectores industriales lideraron el número de OPI con 115 cotizaciones ((21% del total)), impulsadas principalmente por la fuerte actividad en India. Mientras tanto, el sector tecnológico tuvo un mejor desempeño en términos de capital recaudado, acumulando US$ 10.800 millones (21%) en ganancias por OPI, de las cuales Estados Unidos obtuvo más de la mitad (52%).

Cabe señalar que, en el primer semestre, se produjo un salto en las grandes OPI respaldadas por capital privado (PE) y capital de riesgo (VC), y la proporción de los ingresos de las OPI de dichas ofertas aumentó de apenas el 9% en el primer semestre de 2023 al 41% en el primer semestre de 2024. Esta tendencia fue particularmente pronunciada en las Américas, donde el 74 % de los ingresos de las OPI provinieron de empresas respaldadas por PE y VC.

Las Américas y EMEIA ganan terreno mientras la actividad en Asia-Pacífico continúa desacelerándose

Durante el primer semestre de 2024, hubo un fuerte apetito por las ofertas de acciones tanto en las regiones de América como de Europa, Oriente Medio y África (EMEIA), impulsado por un desempeño favorable del mercado de valores, la mejora en los niveles de valoración de las OPI y el creciente entusiasmo de los inversores por las nuevas ofertas.

En las Américas, hubo 86 OPI con ingresos por US$ 17.800 millones, un aumento interanual del 12% y el 67%, respectivamente.

Por su parte, la región EMEIA tuvo una notable recuperación en el primer semestre de 2024, logrando su mayor participación global por número desde la crisis financiera mundial de 2008, al tiempo que representaba el 45% del volumen total de transacciones y el 46% del valor. Este desempeño fue impulsado por importantes cotizaciones europeas, lo que indica que más empresas grandes perciben la condición actual del mercado como una ventana óptima para sus OPI. India también experimentó un aumento significativo, representando el 27% (152) de las IPO globales por volumen de transacciones, frente al 13% (81) en similar período del año pasado.

A su vez, la región de Asia y el Pacífico, que en su día fue un foco de IPO, ha visto cómo su confianza en el mercado se vio empañada por una confluencia de factores adversos, entre ellos tensiones geopolíticas, elecciones, desaceleración económica, mayores tipos de interés y una sequía de liquidez en el mercado, que llevaron a los inversores a la cautela. La región fue testigo de una desaceleración prolongada en el primer semestre de 2024, con apenas 216 OPI cotizadas y US$ 10.400 millones recaudados. Este desempeño mediocre representa una caída del 43% y el 73% en volumen y valor interanual, respectivamente. Sin embargo, es importante apreciar que los responsables políticos en China han establecido requisitos más altos para las OPI con el fin de mejorar la solidez y la escala de las empresas que optan por salir a bolsa.

«El mercado mundial de OPI refleja el contexto económico más amplio, al tiempo que busca un nuevo equilibrio en medio de complejidades geopolíticas y electorales. A medida que el péndulo de las oportunidades oscila hacia las economías occidentales desarrolladas, la región de Asia y el Pacífico enfrenta vientos en contra que ponen a prueba su tenacidad. Las empresas que contemplan la posibilidad de salir a bolsa deben demostrar una mayor adaptabilidad para tomar decisiones estratégicas bien informadas en medio del cambiante panorama de las OPI».

George Chan, líder global de OPI de EY

Perspectivas del mercado de OPI para el segundo semestre de 2024

Según el informe de EY, la segunda mitad de 2024 estará determinada por factores clave que afectan al mercado mundial de OPI: los cronogramas de recortes de tasas de interés de los bancos centrales, las crecientes tensiones geopolíticas y el superciclo electoral.

El estudio predice que la inflación global seguirá enfriándose en medio de condiciones económicas y niveles de inflación regionales variables. En ese contexto, afirma que es probable que el ciclo de flexibilización de los  bancos centrales sea discontinuo, con algunos mercados europeos y emergentes a la cabeza, por delante de una Reserva Federal (FED) más agresiva. Para EY, cuando los bancos centrales, incluida la FED, cambien de rumbo y comiencen a reducir las tasas de interés, se espera que los inversores muevan su capital en busca de mayores retornos. Se prevé que este cambio aumente la liquidez en los mercados de acciones, los mercados emergentes y los sectores orientados al crecimiento como la tecnología y la salud y las ciencias biológicas.

«Las tensiones geopolíticas podrían obligar a las empresas a explorar mercados alternativos para sus OPI, evitando las regiones de alto riesgo y buscando entornos regulatorios más favorables. Este cambio podría conducir al surgimiento de nuevos centros financieros y alterar el panorama del mercado de OPI. Mientras tanto, las incertidumbres relacionadas con las elecciones afectan el calendario de las OPI. Algunas empresas podrían posponer las ofertas para eludir los efectos impredecibles de los resultados electorales sobre la estabilidad del mercado y la confianza de los inversores, prefiriendo esperar a que las condiciones posteriores a las elecciones sean más estables», puntualizó George Chang.

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