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Inversión global en capital de riesgo cae al nivel más bajo en casi 5 años

Durante el primer trimestre, la inversión global en capital de riesgo cayó al nivel más bajo en casi cinco años a pesar de dos megaacuerdos de más de 4.000 millones de dólares, según KPMG Private Enterprise.

EYNG, 30/04/2024. La inversión global en capital de riesgo (VC) cayó de US$ 83.800 millones en 9.458 acuerdos en el cuarto trimestre de 2023 a US$ 75.900 millones en 7.520 acuerdos en el primer trimestre de 2024 en medio de tensiones geopolíticas, la prolongada sequía de salidas de empresas respaldadas por capital de riesgo y un retroceso continuo de la inversión en las etapas posteriores del acuerdo.

Con este resultado, el nivel de inversión de capital de riesgo en el primer trimestre de 2024 fue el más bajo desde el segundo trimestre de 2019, mientras que el número de acuerdos de capital de riesgo fue el más bajo desde el segundo trimestre de 2016.

Ello a pesar de que las cifras registradas en el primer trimestre se vieron favorecidas por un aumento de capital de US$ 5.200 millones de H2 Green Steel, con sede en Suecia; y un aumento de US$ 4.000 millones de Anthropic, con sede en Estados Unidos, según la edición del primer trimestre de 2024 de Venture Pulse de KPMG Private Enterprise, un informe trimestral que destaca el capital de riesgo y las tendencias de inversión a nivel mundial en jurisdicciones clave de todo el mundo.

China también registró dos mega acuerdos de más de US$ 1.000 millones durante el trimestre: un aumento de US$ 1.100 millones por parte de IM Motors y un aumento de US$ 1.000 millones por parte de YueZhiAnMian.


«Dado lo seco que ha sido el entorno de salida durante los últimos dieciocho meses, no sorprende que los inversores de capital de riesgo estén siendo muy conservadores en sus acuerdos en este momento.

Los inversores de capital de riesgo, incluidos los inversores corporativos, realmente están ajustando sus finanzas, especialmente en las últimas etapas de las transacciones. Las únicas excepciones reales que estamos viendo en este momento son las empresas centradas en la IA o las tecnologías limpias, que pronto podrían extenderse para incluir la ciberseguridad a medida que las empresas buscan gestionar el riesgo cibernético impulsado por la IA.»

Conor Moore
Director global, KPMG Private Enterprise, KPMG International

Inversión en capital de riesgo por regiones

La inversión en capital de riesgo cayó tanto en América como en Asia este trimestre, mientras que en Europa aumentó gracias al aumento de H2 Green Steel. Así, las Américas representaron casi la mitad de la financiación global de capital de riesgo en el primer trimestre de 2024 (US$ 38.200 millones en 3.205 acuerdos), y Estados Unidos representó la gran mayoría de esta cantidad (US$ 36.600 millones en 2.882 acuerdos).

A su vez, Asia-Pacífico atrajo US$ 18.900 millones en 2.305 acuerdos, mientras que Europa obtuvo US$ 17.900 millones en 1.798 acuerdos.

Sin embargo, la actividad de salida global sigue siendo moderada, cayendo de US$ 49.8 mil millones en el cuarto trimestre de 2023 a US$ 30.7 mil millones en el primer trimestre de 2024, el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2016. Esto a pesar de un aumento en Estados Unidos de US$ 12.500 millones a US$ 18.600 millones trimestre tras trimestre.

La actividad de salida en Asia experimentó la peor caída, cayendo a US$ 10 mil millones en el primer trimestre de 2024, en comparación con los US$ 33,9 mil millones del cuarto trimestre de 2023.

Sectores de tecnologías limpias y la IA representaron 8 de los 10 principales acuerdos a nivel mundial

Las tecnologías limpias y la inteligencia artificial demostraron ser las excepciones a la regla en lo que respecta a la desaceleración de la inversión mundial en capital de riesgo, pues cada sector atrajo fuertes inversiones en el primer trimestre de 2024. Juntas, las dos industrias representaron ocho de los diez principales acuerdos a nivel mundial este trimestre.

En el lado de las tecnologías limpias, la empresa de infraestructura verde H2 Green Steel, con sede en Suecia, obtuvo el mayor acuerdo (US$ 5.200 millones), seguida por el fabricante de vehículos eléctricos IM Motors, con sede en China, (US$ 1.100 millones); el fabricante de baterías estadounidense Ascend Elements (US$ 704 millones); y China Huakong Power, empresa de generación de energía nueva con sede en China (US$ 696 millones).

En el frente de la IA, Anthropic, centrada en el modelo de lenguaje grande con sede en EE.UU., recaudó US$ 4 mil millones; YuiZhiAnMian, centrada en el modelo de lenguaje grande con sede en China, recaudó US$ 1.000 millones; la empresa de robótica impulsada por IA con sede en EE.UU., Figure AI, recaudó US$ 675 millones; y la IA generativa con sede en China, IA MiniMax, recaudó US$ 600 millones.

Estados Unidos representa US$ 32,7 mil millones de los $36.4 mil millones de inversión de capital riesgo en América

La inversión de capital de riesgo en América cayó a su nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2019, con solo US$ 38,2 mil millones en inversiones de capital de riesgo en 3.205 acuerdos en el primer trimestre de 2024. Estados Unidos representó la gran mayoría de esta cantidad: US$ 36.600 millones en 2.882 acuerdos. Además de la IA y las tecnologías limpias, la salud y la biotecnología fueron grandes ganadores en las Américas: Areteia Therapeutics, centrada en el asma, recaudó US$ 425 millones; Mirador Therapeutics, centrada en enfermedades inflamatorias y fibróticas, recaudó US$ 400 millones; y Alumis, especialiada en la medicina de precisión, recaudó US$ 259 millones.

La inversión de capital de riesgo fuera de EE.UU. estuvo muy tranquila en el primer trimestre de 2024. En Canadá cayó a un mínimo de 22 trimestres a US$ 766 millones. En Brasil, cayó de US$ 533 millones a US$ 342 millones, mientras que en México cayó de US$ 268 millones a 32,3 millones.

Europa ve crecer la inversión en capital de riesgo gracias a Green Steel

Europa fue la única región que vio un aumento en la inversión de capital de riesgo este trimestre: de US$ 15,1 mil millones en el cuarto trimestre de 2023 a US$ 17,9 mil millones en el primer trimestre de 2024, aunque el número de acuerdos cayó de 2.419 a 1.798.

La recaudación de US$ 5.200 millones de dólares realizada por H2 Green Steel, con sede en Suecia, fue el principal impulsor de este aumento, superando con creces el tamaño de otros acuerdos en la región. Le siguieron la recaudación de US$ 431 millones del neobanco británico Monzo; la empresa de inteligencia artificial generativa Mistral AI, con sede en Francia (US$ 415 millones); y la empresa de comercio electrónico de comestibles Picnic, con sede en los Países Bajos (US$ 389 millones).

A nivel jurisdiccional, la región nórdica y Francia vieron aumentar la inversión de capital de riesgo a US$ 6.300 millones y US$ 2.000 millones, respectivamente. A su vez, la inversión de capital de riesgo en el Reino Unido y Alemania cayó a US$ 3.000 millones  y US$ 1.800 millones, respectivamente.

Inversión de capital riesgo en Asia-Pacífico cae a su nivel más bajo en 7 años

La inversión de capital de riesgo en la región de Asia y el Pacífico cayó de US $22,9 mil millones en el cuarto trimestre de 2023 a US$ 18,9 mil millones en el primer trimestre de 2024, el trimestre más bajo de inversión desde el primer trimestre de 2017.

A pesar de un aumento de US$ 1.100 millones por parte de IM Motors, un aumento de US$ 1.000 millones de YouZhiAnMian y un aumento de US$ 941 millones de Yuanxin Satellite, la inversión de capital de riesgo en China cayó a sólo US$ 11.500 millones, el trimestre más bajo desde el primer trimestre de 2020.

En India, tanto la inversión de capital de riesgo como el número de acuerdos de capital de riesgo aumentaron, de US$ 1.600 millones en 313 acuerdos en el cuarto trimestre de 2023 a US$ 3.200 millones en 354 acuerdos en el primer trimestre de 2024; El mayor acuerdo en India durante el trimestre fue una recaudación de US$ 421 millones por parte de la farmacia electrónica PharmEasy. Por su parte, Japón atrajo US$ 934 millones en inversiones de capital riesgo durante el trimestre.

Todos los ojos puestos en el mercado de OPI de EE. UU. de cara al segundo trimestre de 24

El informe de KPMG destaca que, si bien es probable que no haya un aumento importante en la inversión de capital de riesgo a nivel mundial durante el segundo trimestre de 2024 debido a la actual incertidumbre macroeconómica y la falta de salidas, todos los ojos estarán observando los mercados de OPI de EE.UU. con bastante atención. Así, resalta que, en caso de que se produzcan algunas OPI exitosas al comienzo del trimestre, podría haber cierta presión sobre las empresas de capital de riesgo para que abran un poco más sus grifos de financiación.

«Hemos visto un gran impulso hacia la IA durante el año pasado, de cara al segundo trimestre y más allá, los inversores de capital de riesgo comenzarán a reducir su campo de enfoque, de todo lo que tenga que ver con la IA, a empresas emergentes y soluciones capaces de demostrar su valor, desde desde aquellos centrados en grandes modelos de lenguaje que sustentan las capacidades de IA generativa hasta soluciones capaces de crear eficiencias reales para las empresas y en cómo mejorar drásticamente el manejo de documentos», dijo  Francois Chadwick, socio, KPMG en EE.UU.


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