Mercado mundial de las OPI mejoró notablemente en tercer trimestre
El apetito de los inversores pasa del crecimiento al valor en medio de una liquidez más ajustada, según el EY Global IPO Trends Q3 2023.
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Los volúmenes globales de las OPI cayeron un 5% y los ingresos disminuyeron un 32% en nueve meses interanual.
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Los mercados emergentes representaron el 77% de la participación global en número y el 75% en valor.
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Año tras año, las OPI de unicornios sufrieron una caída significativa de más del 80% en volumen y ganancias.
EYNG, 02/10/2023. A nivel mundial, en los primeros tres trimestres de 2023 se registraron 968 OPI (oferta pública inicial de acciones) con un capital recaudado de US$ 101.200 millones, una disminución interanual del 5% y el 32%, respectivamente. A pesar de esto, el impulso del mercado está aumentando: el tercer trimestre fue testigo de una mejora notable en el desempeño del precio de las acciones después de las IPO (Oferta Pública Inicial) en comparación con trimestres anteriores. Así, a tres trimestres de 2023, el mercado mundial de OPI ha experimentado una dinámica cambiante que incluye un mejor sentimiento del mercado en los principales países occidentales, la perspectiva de OPI de alto perfil en Estados Unidos, mercados emergentes sólidos y un enfriamiento del mercado de OPI en China. Estos y otros hallazgos están disponibles en EY Global IPO Trends Q3 2023.
En la última década, las cifras de las OPI y los ingresos de los mercados emergentes aumentaron más del 30%, principalmente debido a un crecimiento económico más rápido en comparación con los países desarrollados. Hasta este punto de 2023, los mercados emergentes representaban el 77% de la participación global en número y el 75% en valor. Acogieron a nuevos participantes en el ámbito activo de las OPI, como Turquía y Rumania, además de países ya prósperos como Indonesia, Malasia e India. En los mercados desarrollados, Estados Unidos fue testigo de un mayor número de acuerdos de gran envergadura, mientras que Japón e Italia contribuyeron al crecimiento de los acuerdos más pequeños.
Sector tecnológico continuará reinando en el mercado mundial de las OPI
El sector tecnológico seguirá dominando la actividad mundial de OPI en 2023. Sin embargo, si se excluye la exitosa OPI del diseñador de chips, todo el sector registraría una disminución en los ingresos. No ha habido un crecimiento sustancial en el debut de IPO para nuevas empresas de inteligencia artificial (IA), pero están comenzando a surgir en el proceso de IPO. El sector industrial pasó al segundo lugar en medio de una sólida expansión en la mayoría de sus subsectores. Las IPO unicornio, por otro lado, han experimentado una disminución sustancial en volumen y ganancias de más del 80% interanual, especialmente en sectores de crecimiento clásicos como la tecnología y las ciencias de la salud y la vida.
Desempeño regional general: el precio de las acciones después de la IPO ha mejorado en todas las regiones
La región de las Américas experimentó un destacado aumento del 159% en los ingresos, recaudando US$ 19.300 millones interanual durante los tres trimestres iniciales de 2023. De las 113 OPI de este año, 96 de ellas provinieron de Estados Unidos. que es también el único mercado que ha atraído más OPI transfronterizas y está dando la bienvenida a OPI tan esperadas y exitosas.
Los primeros nueve meses de 2023 presentan un panorama mixto para las OPI de Asia y el Pacífico, con un volumen y unos ingresos que disminuyeron interanualmente un 8% y un 41%, respectivamente, a pesar de que la región presenta una participación aproximada del 60% del mercado global. Los gobiernos de la mayor parte de la región se están esforzando por estimular el crecimiento económico y la actividad de OPI a través de iniciativas como la reducción del impuesto de timbre. Además, debido a la debilidad en los mercados clave, Asia-Pacífico registró menos acuerdos en los últimos dos años. No obstante ello, según el estudio de EY, existe un optimismo generalizado sobre los grandes acuerdos en tramitación, y se espera un modesto repunte de las OPI el próximo trimestre o principios de 2024.
Desde principios de año, EMEIA registró 286 OPI, que recaudaron 21.900 millones de dólares, un aumento interanual del 2 % en volumen pero una reducción del 44 % en ingresos. Los mercados bursátiles de EMEIA se han adaptado a una “nueva normalidad” en medio de un endurecimiento de las condiciones financieras y la liquidez del mercado, pero se han mantenido sorprendentemente sólidos y estables, y los inversores han mostrado una mayor confianza. Una tendencia distintiva en EMEIA es el creciente interés en las OPI en el sector energético, junto con historias de equidad relacionadas con el medio ambiente, lo social y la gobernanza (ESG).
Perspectivas para el cuarto trimestre de 2023: nuevo entorno de tipos de interés
“Ante una liquidez más ajustada y un mayor costo de capital, los inversores están recurriendo a empresas con fundamentos sólidos y un camino hacia la rentabilidad. En respuesta, las perspectivas de OPI deben demostrar su salud financiera y su potencial de creación de valor. A medida que se reducen las brechas de valoración, los inversores están revisando el desempeño posterior a la cotización de la nueva cohorte de OPI, que, de ser positivo, podría renovar la confianza del mercado”.
George Chan, líder global de OPI de EY
Según el EY Global IPO Trends Q3 2023, en las principales economías occidentales, se pronostica que las tasas de interés se mantendrán altas, mientras los bancos centrales intentan reducir la inflación persistente a los niveles objetivo. En consecuencia, el costo del capital sigue siendo elevado, lo que, junto con la restricción del crédito, hace que la financiación sea más difícil.
«Los inversores seguirán preocupándose más por los fundamentos, como un balance sólido, flujos de caja saludables y resiliencia en medio de condiciones económicas débiles, que por la rapidez con la que la empresa puede crecer y el nivel que podría alcanzar su valoración. También es probable que los inversores estén más interesados en empresas con un concepto ESG y aquellas que puedan demostrar la adopción de la aplicación de IA en los modelos y operaciones de negocio», añade el estudio.
Finalmente, advierte que los candidatos a OPI deberán ser ágiles con modelos de negocios innovadores, ser resilientes al enfrentar limitaciones de la cadena de suministro y desafíos macroeconómicos, tener un capital de trabajo sólido y ser capaces de adaptarse a nuevas formas de hacer negocios adoptando tecnología y aplicaciones de inteligencia artificial.
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